白酒股持续上涨 二季度迎来显著提振

　　2020Q1 白酒板块受疫情影响较大，板块整体营收同比增速下降至 1%，但仍实现了正增长; 归母净利同比增速9%，快于收入增速，白酒公司积极应对疫情，盈利能力仍在提升。

　　新冠疫情直接影响了送礼消费、聚餐消费等白酒终端需求，短期内对行业终端需求产生一定的影响。华泰证券分析师认为，白酒企业精准施措，有利于加速市场库存出清。

　　疫情期间，国内酒类消费需求锐减15%，白酒营收损失达到1500亿。在2020年Q1业绩中，19家上市公司有16家的数据出现了负值。但这并没有挡住资本对白酒的热情。数据显示，招商中证白酒指数(8744.012, -21.26, -0.24%)5月15日净值达到1.0195，近三个月增速突破10%。

　　此外，白酒股的涨势已经持续了一段时间。从周K线上看，白酒板块指数已连续第八周上涨，期间累计涨幅接近30%。

　　白酒板块走强，山西汾酒涨近6%，洋河股份涨逾5%，五粮液、今世缘、水井坊等跟涨。有市场分析人士表示，科技股和消费股这两条主线的上涨逻辑较强，仍将是市场主流资金驻扎的重要方向。

　　有券商表示，“五一期间”，全国餐饮消费复苏指数比清明假期增长18.84%，消费规模已经恢复至去年同期7成，比清明假期提升约两成。

　　昨日两市呈震荡走势，贵州茅台(涨2.53%)、五粮液(涨4.11%)、今世缘(涨3.57%)、山西汾酒(涨3.57%)等四股盘中齐创历史新高，泸州老窖(涨2.22%)、古井贡酒(涨2.77%)等也距离历史新高仅一步之遥。整个酿酒板块指数自3月19日的低点反弹以来涨幅超22%。

　　机构认为2020年二季度白酒板块情绪段有望迎来显著提振，板块整体估值有望得到明显修复，白酒板块正处于年内的最佳配置时机。

　　从历史经验来看，二季度白酒板块取得绝对及相对收益的概率为全年最高，因此我们持续强调白酒正在迎来年内的最佳配置期。同时，餐饮情况环比改善也较为明显，4月餐饮收入降幅已显著收窄，预计5月下滑将进一步收窄，基本面也在持续环比改善。